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幸福快乐中信证券国际企业贷款高增仍需谨慎看待未来依依不舍

时间:2020-06-22 来源网站:哈尔滨汽车网

中信证券国际:企业贷款高增 仍需谨慎看待未来资金需求改善 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

宏观经济—企业贷款高增仍需谨慎看待未来资金需求改善央行发布2016年12月金融信贷数据,12月社会融资规模增量16,300亿元,预期13,000亿元,比上年同期少1,855亿元。中国12月新增人民币贷款10,400亿元,预期6,768亿元,前值7,946亿元。M2货币供应同比增长11.3%,预期11.4%,前值11.4%。新增信贷超预期源于企业贷款激增。2017年信贷投放规模小幅下降,需谨慎看待未来企业资金需求好转。纵观2016年全年,新增信贷规模达12.64万亿,较2015年多增0.9万亿,其中居民中长期贷款达5.68万亿,占45%,较2015年多增2.6万亿。

通信行业—基础设施三年方案出台万亿投资建设略超预期国家工信部和发改委制定并印发《信息基础设施重大工程建设三年行动方案豪华车品牌中国高管们竞相开香槟庆祝年度业绩飘红的场景的出现已毫无悬念。前11个月》,提出时间、项目和规模的具体要求,总体略超预期。国家从纲领政策层面继续保证通信基础设施高位投资,具体到运营商络、广电络、国际海缆和IDC/CDN应用设施,有超预期方向和亮点工程。建议关注1)运营商络主设备:中兴通讯(000063CH)、烽火通信(600498CH);2)光纤光缆和光器件:光迅科技(002281CH)、亨通光电(600487CH)、中天科技(600522CH)、通鼎互联(002491CH)、新易盛(300将百度的股票评级从中性(Neutral)下调至弱于大盘(Underperform)502CH)、博创科技(300548CH);3)广电新建络主设备和海缆相关。

其他摘要台海核电(002366CH;53.77元;目标价:72.5元)—上马主蒸汽管道项目台海核电2017年1月11日公布《主蒸汽管道项目可行性研究报告》,计划投资1.93亿元建设主蒸汽管道项目,涉足核电主蒸汽管道、火电主蒸汽管道、锻造管坯等业务。该项目达产后,企业预计将每年新增2.76亿元收入和4312万净利润。企业依托材料优势,有望突破主蒸汽管道国产化困局。建议关注企业产品线持续拓展带来的业绩增长潜力。给予该股2017年35倍预期市盈率,对应目标价72.5元,建议关注。

长城汽车(601633CH;10.86元;目标价:14元)—业绩超预期销量有保障长城汽车公告预计2016年营业收入950亿-1,000亿元,较2015年增长24.9%-31.5%;净利润100亿-106亿元,较2015年增长24.1%-31.5%。其中四季度净利润同比增长51%-84%,环比增长22%-49%。2016年企业业绩超预期,主要收益于整车销量超预期。企业是最优秀的自主品牌企业,SUV品类优势明显,销量持续攀升,WEY提升品牌力。该股合理估值为2016年倍市盈率,目标价14元,建议关注。

中国国旅(601888CH;43.2元;目标价:51元)—政策再度放宽铁路离岛可购免税商品财政部于公告,对海南离岛旅客免税购物政策于做调整,自2017年1月15日起,海南离岛旅客免税购物政策惠及范围进一步放宽,铁路离岛旅客纳入海南离岛旅客免税购物政策适用对象范围。免税购物政策适用对象范围的扩大利好海南离岛免税,中免受益。目前,新重组集团成立,企业管理层安排、机制梳理正在进行中,后续资产整合可期。目前全国范围内国企改革进程提速,管理层陆续调整到位,企业后续机制改善和资产整合的预期发酵有望催化股价上行,建议积极关注。维持目标价51元,建议关注。

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